埃克森美孚业绩同比下滑66%，壳牌下滑70%，雪佛龙业绩下滑达71%，加拿大石油下滑高达91%
虽然油价已经从30美元上涨到约70美元,但对北美几家全球最大的石油公司来说,2009年第二季度的业绩,还是只能用“惨淡”来形容。
当地时间7月30日,美国最大的石油巨头埃克森美孚(Exxon Mobil)召开了2009年上半年及第二季度业绩发布会。该季度埃克森美孚仅盈利39.5亿美元,比去年同期的119亿美元大幅下滑66%。
7月31日,美国第二大石油公司雪佛龙(Chevron)召开了第二季度业绩报告会,雪佛龙当季仅盈利17.4亿美元,业绩下滑达71%。
欧洲最大的石油巨头壳牌(Royal Dutch Shell)税后利润也下降70%,至32.4亿美元;而加拿大最大的燃油和燃气公司——加拿大石油公司(petro canada)业绩更下滑91%。
“样本”埃克森美孚
以埃克森美孚为例,可以看出石油巨头们目前的景况。
埃克森美孚二季度每股盈利仅为0.84美元,而去年同期是每股2.27美元。
今年二季度油价仅在60-70美元之间波动,而2008年二季度,油价在110-130美元之间波动。这显然是埃克森美孚业绩下滑的最大的原因。
“全球经济衰退对能源行业造成很大冲击,油价大跌,需求减少。”埃克森美孚副总裁戴维·罗森塔尔在业绩电话会议上如是说。
“埃克森美孚没有达到分析师普遍预测的1.02美元盈利目标,也没有达到我们预测的0.94美元目标。其中最主要的原因是上游的开采和生产部分没达到预测。”瑞士信贷的石油行业分析师马克·弗兰纳在7月30日发布的分析报告中如是说。
从细分业务来看,埃克森美孚第二季度的石油产量(或相当产量)比去年同期下降了3%,反映了全球“石油需求的不足”。
上游石油开采业务依然是本季度的盈利大户,达到38亿美元;但比2008同期下降62亿美元。
罗森塔尔指出,埃克森美孚的原油产量下降到每天234万桶,比去年下降了4.4万桶。
除原油产量下降外,天然气产量下降也是一个收益减少的因素。天然气产量每天80亿立方英尺,比去年下降了4.7亿立方英尺。罗森塔尔解释,在卡塔尔、美国和英国北海的新增产量,基本上被气田产量的下降和整个欧洲的需求下降所抵消。
下游炼化业务方面,公司全球盈利仅有5.12亿美元,而去年同期为10.46亿美元,大幅下滑近一半。在美国的下游炼化方面,埃克森美孚还出现了1500万美元的亏损,去年同期为赢利3.08亿美元。
石化产品方面,埃克森美孚二季度盈利3.67亿美元,不仅市场需求下降,而且产品边际利润也下降,造成销售额下降近1亿美元。埃克森美孚指出,美元有一段时间强势,也造成盈利减值。
罗森塔尔还指出,今年上半年,因为管理上的优化和美元上升带来的优势,整个集团削减了10亿美元的成本。
资本投入与股本回购
罗森塔尔指出,埃克森美孚依然保持较高幅度的资本投入,仅今年上半年,资本开支和探油支出就达到了123亿美元。这些高资本的投入与公司的长期战略是“非常一致的”。
在业绩电话会议上,分析师们所关注的基本上是埃克森美孚在全球各地的石油开采项目和天然气开采情况,因为这些项目对未来的石油市场供应面会有一定的影响。
埃克森美孚在中国福建省的大型项目,每天16万桶的原油减压蒸镏项目开始正式启动。“福建省的项目可以让埃克森美孚更好满足整个东南亚市场对石油和化工产品的需求。”罗森塔尔说。
而埃克森美孚在挪威、卡塔尔、加拿大以及印度尼西亚的项目都在依计划进展,未有因油价过低而中止或取消项目的事情发生。罗森塔尔指出,埃克森美孚的石油开采费用还比去年同期增加了。
罗森塔尔说,按公司的计划,未来埃克森美孚每年石油产量的增长还应该在2%-3%之间。卡塔尔的天然气项目的2/3供应量将供应亚太市场,余下的产量将供应美国市场。
“从长期来看,全球对于天然气的需求都在增长,尤其是亚太地区。”罗森塔尔说。
另外,罗森塔尔还强调,今年上半年,埃克森美孚通过股票回购、分红等,给予全体股东高达 160亿美元的回报。仅是第二季度,通过股票回购和分红等,埃克森美孚给予投资者的回报就价值70亿美元,其中52亿美元的股票回购,注销7500万普通股,让总股本下降1.5%。第三季度,埃克森美孚还会花40亿美元回购股份。
按照西方经典理论,股份回购对于稳定上市公司股价,抑制过度投机具有积极的作用。但是,这也说明该公司没有更好的投资方向,已经过度资本化,它一般是作为一个行业未来发展有限的信号出现。
弗兰纳在7月30日发布的分析报告中,将埃克森美孚第三季的盈利从90美分下调到80美分,将每股全年盈利4.27美元下调为3.54美元。
“如果股票回购不再进行,埃克森美孚手上的现金储备出现减少,那么目前它比其他大石油公司高30%的股价将很难维持。”弗兰纳认为。
高盛分析师阿祖恩-马尔蒂(Arjun N. Murti)给予埃克森美孚“中等”的评级。他认为油价还有向好的空间,预期大型石油公司未来业绩也不会太坏,6个月股价目标维持在75美元左右。
业绩跳水:行业性“惨淡”
美国第二大石油公司雪佛龙(Chevron)在7月31日召开了第二季度业绩报告会。
今年二季度,雪佛龙业绩下滑幅度更大,达到71%,仅盈利17.4亿美元,而2008年同期是59.75亿美元。
“业绩的大幅度下滑,主要是因为精炼产品、原油和天然气产品的价格比去年低导致。”雪佛龙同样把赢利跳水归因于“价格”。
上游开采业务是雪佛龙的重灾区,去年二季度利润达到72亿美元,但今年仅有15亿美元。
下游精炼业务一直是雪佛龙的弱项,相形之下比2008年同期有改所善——2008年第二季度亏损7.4亿美元,今年出现1.61亿美元盈利。
2009年上半年,雪佛龙净利润为35亿美元,比去年同期的111亿美元大幅跳水68%。
加拿大石油公司也在7月30日上午召开了业绩发布会。同样不能幸免,加拿大石油业绩下滑91%,从去年同期的11.5亿加元下滑到今年的0.99亿加元。与美国两家大型石油巨头相比,加拿大石油的上下游业务均出现了亏损。
