北半球今冬或遭遇“千年极寒”
今年以来持续异常的气候,令各国气象学家预测,北半球今冬可能再次遭遇超低温极端天气,欧洲低温天气甚至可能是“千年一遇”。
目前的种种征兆,成为该预测的有力依据:在“拉尼娜”影响下,墨西哥湾暖流活动速度减缓;北半球经历了有气象记录的130年来最热的夏天;入冬后北半球气温开始骤降。
“极寒”令煤炭行业基本面预期发生重大变化
一旦极端严寒天气发生,对煤炭行业的最大影响,不是拉动采暖用煤需求的增长,而是导致煤炭运输的不畅甚至是局部瘫痪:高速公路封闭;煤炭被冻在车皮上、卸车困难;渤海湾几大煤港被冰封。
这进而会导致下游行业煤炭库存快速下降、消费地煤价大涨。2008年初的雨雪冰冻灾害、2010年初环渤海湾冰冻就是明证。
全球流动性泛滥,资源属性将再次提升煤炭股估值水平
美国继续推行定量宽松的货币政策,日本等其他国家也争相跟进。
近段时间全球粮价、金属价格均明显上涨,国际油价也创出5个月新高。在货币贬值的大环境下,煤炭的资源属性将再次被市场追捧。
10月份国内资金环境宽松
今年国内“3322”的信贷投放节奏,使得第四季度仍有20%的信贷额度可投放,同比去年大幅增长。此外,上海、深圳等部分城市的地产“限购令”出台,居民投资地产的途径被封堵,在通胀预期的影响下,部分资金会进入股市。
停产限电不可持续,复产将放大旺季需求
2010年是“十一五”“节能减排”的考核年,第四季度是冲刺期。随着考核结束,在利益、GDP与就业压力的驱动下,地方政府必将放松“停限”。被限产企业的复产,将放大旺季煤炭需求。
