上周(1206-1212)涨幅较大的产品：乙烯(韩国FOB)，7.0%；丙烯(韩国FOB)，2.5%；天然橡胶(标准胶1#，华东)，2.5%；Henry Hub天然气，2.4%；聚丙烯(吹塑，长三角)，2.2%。
本周跌幅较大的产品：液氯(山东)，-33.3%；甲乙酮(华东)，-12.8%；纯碱(轻质，华东)，-11.1%；二甲醚(湖北天茂)，-8.0%；软泡聚醚(华东)，-8.0%。
油价高位震荡，相关产品上涨。本周国际原油价格保持高位震荡态势，WTI、Brent、Dubai三地价格分别报87.79、90.16、88.90美元/桶，在高油价之下，海外三烯、天然气等产品价格持续上涨，国内聚乙烯等塑料产品走势也较强。其中韩国乙烯价格本周上涨7%至1140美元/吨。
国内基础原料继续回落。本周国内甲醇、醋酸、环氧乙烷、环氧丙烷、甲乙酮等基础原料继续回落，而并未跟随油价同步上涨，主要原因有两点，一是当前大部分产品处于需求淡季，临近岁末，经销商态度普遍谨慎，市场成交清淡；二是前期节能限产造成供需关系扭曲，产品价格大幅上涨之后存在有修正要求。与之相伴，己二酸等中间产品、纯碱、以及化纤等产品也均有较大跌幅，其中己二酸下跌4.2%至19400元/吨；甲乙酮下跌12.8%至14300元/吨，轻质纯碱下跌11.1%至1600元/吨。
国内氮、磷肥价格回落，成交缓步推进。出口关税影响仍在延续，在短期出口受阻之后，企业选择降价促销，本周江苏地区尿素市场价下跌100元/吨至1950元/吨，而其他地区价格也均有50元/吨左右的降幅，但是经销商仍以观望为主(原因一是今年尿素价格同比偏高，二是2009年前高后低的尿素市场走势让很多经销商和农户不敢贸然出手)，成交量未有明显放大(据悉部分地区经销商冬储的心理价位在1850元/吨)，近期部分厂家选择战略性停车来应对目前局面。我们认为在成本支撑之下，尿素下行空间较为有限，而春耕用肥仍然存在一定缺口，在销售放量之后，企业盈利有望逐步走向正常。
磷肥方面情况稍好，虽然硫磺、合成氨(包括尿素)等原料价格也在下滑，但是二铵价格仅小幅下跌，仍基本维持稳定，主要原因是车皮紧张和磷矿石供应困难(矿山冬季停采)，目前二铵市场成交情况好于尿素，但部分经销商仍在观望。
短期投资视点：本周大部分国内化工品仍处跌势，虽然国际油价高位震荡对部分产品成本构成一定支撑，但是由于当前大部分产品处于需求淡季，同时前期节能限产造成价格大幅上涨，目前价格的修正也属正常。整体而言，大宗品中我们看好：1)下游需求增长前景较好的农化板块(尤其是受到出口关税调整影响较小的农药、钾肥、磷化工子行业)，2)受益于棉价上涨的部分化纤子行业，包括竹浆纤维、涤纶短纤，3)增长前景被市场低估的行业龙头。
