投资会服下哪些“退烧药”
2010年的12月，是“十一五”收官年的收官月。伴随着大自然凛凛寒风的，仍然是石油和化工行业热火朝天的投资大潮。
12月3日，一个投资30亿元、年产BDO(1，4-丁二醇)10万吨的精细化工产品供应基地在新疆南部重镇库尔勒破土动工。
12月16日，地处西南的贵州息烽磷煤精细化工园一期项目奠基仪式举行。据介绍，这个工业园规划总投资400亿元。此次奠基的一期项目包括年产10万吨工业及食品、电子级磷酸，30万吨硝酸，15万吨液态及结晶硝铵产品。
两天以后的12月18日，地处中部的安徽淮安也有一个项目举行了开工典礼。这是由中国石化与皖北煤电集团公司共同设立的中安联合煤业化工有限公司建设的煤化一体化项目。将建设170万吨/年煤制甲醇及转化60万吨/年烯烃、60万吨/年乙二醇及上述产品的衍生物等，总投资达260亿元。
……
这是记者不完全统计到的、在去年12月一个月内发生的、投资额在30亿元以上的行业投资项目。
“十一五”过去了，“十二五”来了。看着“十一五”收官月仍然火爆的场面，站在这两个5年交错的时间点上，我们能看到“十二五”的行业投资将可能会是一种什么样的状态呢？
历史上投资规模最大的5年
“投资总量的增长比较快、增幅较大。”这是中国石油和化工联合会产业发展部副主任王孝峰在接受记者采访时对“十一五”行业投资状况的最大感受。
石油和化工规划院院长顾宗勤也表示，“十一五”期间，中国的石油和化工产业是最具投资吸引力的行业之一，固定资产投资速度增长较快，化工行业总产值已经位居世界第一。
他们的这种评价有数据支撑。
来自中国石化联合会的统计显示，“十一五”期间，行业投资额累计达到4.3万亿元，年均增幅达到23.8%，是历史上投资规模最大的5年。2010年，石油和化工行业预计完成投资1.16万亿元，将比2005年增长188%。这5年平均每年的投资额达近9000亿元，比整个“九五”的投资总量还多近40%。
如果我们回头看，“十一五”期间投资几十亿元、几百亿元的项目随手一拎就是一串：
大唐国际在克什克腾旗40亿立方米煤制天然气项目总投资257亿元，天津百万吨乙烯工程总投资268亿元，宜昌南玻硅材料项目投资60亿元，中煤集团在哈尔滨建设的180万吨／年甲醇、60万吨／年烯烃大型煤化工项目投资近200亿元，达州化工产业集群总投资192亿元，中石油江苏LNG一期投资60亿元，中国化工集团在天津建设的新材料基地投资245亿元……
国家有机硅工程技术研究中心主任杨晓勇告诉记者：“‘十一五’期间，我国有机硅领域的投资是大手笔的，新增产能创历史之最。目前中国有机硅单体产能已经达到110万吨，极大地缓解了我国有机硅单体严重依赖进口的局面。”
顾宗勤表示，大规划的投资使石油和化工行业“形成了门类比较齐全、品种较为配套、基本可以满足国民经济和人民生活需要的强大工业体系”。
但是，巨大的投资既是行业发展的推动力，在一定程度上也形成一种阻力。
王孝峰告诉记者，由于投资结构不太合理，过去5年，大规模的投资使得行业的结构性矛盾更加突出。“比如，大宗产品的生产能力扩张过快，导致很多产品出现过剩情况，这是投资过热的一种表现。”
顾宗勤统计了我国炼化、合成材料、化肥、有机原料、无机原料等领域的产品产量后发现，目前已有20个以上的产品产量已居世界第一。
这些世界“第一”的产品中，相当多已经严重过剩。中国石化联合会副秘书长孙伟善提供的数据显示，2008年时，全国纯碱产能就已经过剩27.4%，烧碱产能过剩33.4%，聚氯乙烯产能过剩41.2%，黄磷过剩61.8%，磷肥产能过剩40.6%。
投资过“热”是“十一五”期间行业投资的另一个硬伤。甚至连必须以数十亿元计的新型煤化工投资，也呈遍地开花之势。
据国家有关部门统计，截至2009年末，各地上报的项目中，煤制油总规模已超过4000万吨，煤制烯烃总产能2000万吨，煤制天然气达到250亿立方米。这些项目总投资按照示范工程的投资测算，已经超过1万亿元。
投资方向面临结构调整
“未来5年，投资还会有一定程度的增长。”王孝峰肯定地说。
他认为，支撑行业投资增长的因素有很多。虽然目前不少产品都处于过剩状态，但很多新领域还是会获得很大的发展空间，比如电子化学品、新材料新能源产品、低碳产品，生物化工、化工节能环保产业等等。
“石油和化工行业的很多产品都是与其他行业配套的。根据已经了解到的发展规划看，化工相关行业，如汽车、轻工、纺织、造纸、建筑建材等未来的发展速度都会非常快。比如，汽车行业到2015年产销量将达到每年3000万辆。这些行业的发展将会极大地增加对化工配套产品的需求。如轮胎、油漆、工程塑料、生物柴油等产量都会有很大增加。这些都会支撑石油和化工行业的投资增长。”王孝峰说。
根据已透露的信息，在正在制定中的行业“十二五”发展规划中有两个指标格外引人注意。一是行业的精细化率要由“十一五”末的45%提高到50%，一是轮胎业的子午化率要从80%提高到85%。
“提高行业的精细化率和子午化率有两个办法，通过淘汰落后产能和降低大宗产品的投资力度，减少大宗产品所占比例，减少斜交胎的比例，但这个速度会很慢，幅度也会很小。再就是加大子午胎的生产力度，提高其产量，大力发展精细化工产业，增加精细化工产品的产量。而这无疑会加大行业投资的数量和增长量。”王孝峰说。
据石油和化工规划院一位专家提供的数据，“十二五”期间我国主要精细化工产品的需求增长率都在30%左右，新材料产品的需求最高的将增长数倍。这种巨大的需求也为这些领域的投资大幅增长提供了可能。
据杨晓勇介绍，“十二五”期间，有机硅产业的投资热度将会持续下去。单就目前的情况看，蓝星星火有机硅厂今年有望形成50万吨有机硅单体产能，同时还将规划建设20万吨有机硅单体产能；东岳集团也有进一步扩大有机硅产能的规划；宁波合盛集团一边在新疆开建40万吨有机硅及配套项目，一边还在规划40万吨的项目。“有机硅领域的投资热主要是因为看好下游广阔的市场需求。例如热硫化硅橡胶目前主要用在电子电器和汽车上，随着中国汽车消费的强劲增加，刺激这种硅橡胶市场快速增长。同时在体育用品、办公用品、美容材料、个人护理、厨房用具等方面的用量也越来越大。”
连一度遭到打压的煤化工，也仍然保持投资热度。“煤化工产业的投资未来仍将是个热点。”王孝峰判断说，虽然这几年国家一直在尽力给煤化工领域过热的投资降温，但是，基于高油价的重大利益诱惑和圈定资源的需求，煤化工产业的投资都会以各种形式进来。
事实也确实如此。
就在2010年12月26日，贵州还与中石化签订了总投资达520亿元的煤化工项目。去年以来，巨额煤化工投资的规划就不绝于目。在目前已经披露了“十二五”规划基本内容的省份中，就有20个左右的地区声称要大力发展煤化工产业，不但包括陕甘宁蒙等西部资源地区，而且还有不少中东部发达地区。仅山西一个省就已经吸引总额超过5000亿的资金，这些资金将在“十二五”期间投向煤化工，其中仅投入煤制烯烃一个领域的资金就达到2500亿元。而声称要几百亿元、上千亿元投资煤化工的企业也比比皆是。
投资将受到多种因素制约
但专家同时也表达了另一种看法。
“未来5年行业投资的规模可能仍然会很大，但增长幅度则会比‘十一五’要小一些。”王孝峰说这话时显得很肯定。
宏观环境的变化对行业投资是最大的约束。
与此前的各个5年规划着力强调发展速度的思维不同，提出了国家“十二五”规划总体设想和思路的十七届五中全会传递出一个信号：“加快转变经济发展方式”与“保障和改善民生”将在未来5年的改革中得到全面加强。在专家们的眼里，这意味着未来5年经济发展的天平从速度向质量、效益、民生倾斜的力度将会更大一些。
“这显示，未来5年光追求GDP的增长已经不行了。”王孝峰说，这种思维的改变有可能引发官员评价体系及评价标准的改变、政绩观的改变。这样，像一些在改善民生方面作用不那么大而环境安全风险又相对较高的项目的投资在一些地区就会受到限制。曾经那种为了追求眼前的政绩而不管项目的效益好坏，不管技术是否先进，更不管产能过剩与否的投资需求将会受到抑制。而当初那些产能大量过剩却仍然受地方政府追捧而实施的投资项目，恐怕在未来不会有机会了。
另外，金融环境的变化对行业投资也是一个重大的约束。
虽然到目前为止，中央政府并没有明确说要收紧信贷，但是，年前央行包括多次提高存款准备金率、年末岁首短时间内连续两度加息，及大力宣传绿色信贷政策等等的行动预示未来5年的投资环境起码不会像以前那么宽松了。以后像动辄数十亿元上百亿元的投资不会那么顺利了。
“金融机构对产能明显过剩、而使用的技术又一般的项目可能就不再提供贷款了。”王孝峰这么估计。
还有专家表示，除非出现像金融危机那样的经济灾难，以后要像以前那样想投多少钱的项目都能得到金融支持的情况不会再出现了。
“行业投资还有一个约束因素，就是有些相关产业的发展情况。有的产业的产品产能已经发展到一定程度，未来的发展会变慢，他们对相关化工产品的需求也会变小，说不定有些产品的需求还会像‘十一五’期间与传统彩电配套的碳酸钡那样萎缩。”王孝峰举例说，比如钢铁行业的总产能已经很高了，再增加会很难，对焦碳等相关产品的需求增长就会变小。还有化肥中的氮肥、磷肥也是这样。“那么，这些领域新上产能的投资就会相应受限。”
即使是煤化工，也会更加注重与相关行业的结合，比如IGCC(整体煤气化联合循环发电系统)等方面，及技术攻关上。
记者注意到，国家能源局煤炭司司长方君实最近有个表态：“十二五”期间，国家煤化工政策导向是限制；工信部总工程师朱宏任也表示，我国现代煤化工仍以示范为主，并将严格限制煤炭调入地区发展煤化工。
一边是各地高涨的投资热情，一边是国家紧闭的监管闸门。规划中的“十二五”煤化工产业的巨额投资到底有多少会落地还得看中央和地方博弈的结果。
