近期国内苯胺市场经历了一轮冲高回落的调整行情。国内主流成交价由3月初的11000元（吨价，下同）下滑至4月份的10100元，环比跌幅8%，部分企业出厂价甚至已跌破万元大关，逼近生产成本线附近。综其原因仍是上游走软、下游减需、人为看空所致，形成走低整理行情。但基于当前国际纯苯价格高企再次造成国内外纯苯倒挂行情，以及国内硝酸走高等利好的影响，苯胺后市仍有较强支撑，短期内持续走弱动能已经不大。随着第二季度下游企业的启动，修复底部待机反弹有望成为今后一段时间的主流走势。
原料下滑牵制市场走软，下游减量打压市场 3月初，国内纯苯受国际纯苯走高、国内短期补库影响，冲至今年新高，随后由于下游需求未能如预期般增长、国内增量等利空所致，开始理性回落，3月底中石化挂牌价跌至8200元，部分地区已跌到8000元，当月跌幅超过8%。虽然日本大地震短期曾一度对国内市场形成支撑，但并未改变国内短期纯苯供需失衡的局面，只是减缓了国内纯苯下滑的速度。因此，基于苯胺随纯苯调价的惯例，对苯胺市场的牵制也就顺理成章，并且此轮调整基本上与纯苯保持同步，调价在可控范围之内。
此轮走弱行情除纯苯带动因素外，下游市场的主客观因素同时起到打压市场的作用。其中主观因素主要是国内一些贸易商人为低价抛货，使看空气氛增强。据了解，3月中旬曾有部分贸易商看好国际纯苯回升，购入了一部分苯胺，等待市场反弹，以图短线获利，但受下旬国内纯苯市场继续回软、再度看空影响，部分贸易商出现亏损套现现象，进一步加速了市场的调整速度；客观因素主要反映在需求量上，作为下游主要消费苯胺的MDI企业基本上自产自用，而橡胶助剂企业受市场看空气氛的影响，也未能按照预期提高开工率，造成客观需求量减少，综合引发了市场回落整理行情。
价格回落逼近成本线，窄幅整理迫使企业限产 据统计，此次回落整理行情的底线已达到近两年来新低，市场售价接近生产成本，甚至部分企业由于原料进价高、产品售价低而亏损。按照3月底中石化纯苯挂牌价8200元且硝酸处于高位计算，苯胺市场售价如低于10000元，企业利润空间就会微乎其微，这也是部分苯胺企业采用加氢苯以降低成本的原因之一。受此影响，经销商的可操作性大幅降低，短期内经销商的人为炒作基本上没有多大空间，市场形成典型的窄幅整理格局。
各企业在价格可操作空间不大的前提下，只有调整市场可供量确保价格稳定，才不至于进入无序竞争的状态。这就迫使国内各苯胺生产企业限产保价，同时为了避免出现原料高进价、产品低售价的现象，大多数企业实施原料快进、产品快出的经营方式，不论原料还是产品基本上均采用“零库存”战略。但是，这种操作模式主要是应对市场大幅波动时的短期行为，预计整理周期不会太长。
原料后市支撑仍强，下游有望重新启动 据了解，4月初FOB韩国纯苯现货收盘价1155.5美元，而对于国内主流8000元的价格，行情倒挂程度扩大，内外盘差价超过800元，必然会为国内纯苯市场再度回升提供坚强后盾。另外，国内硝酸价格运行在1800～2000元，行情坚挺，也对苯胺形成了较强的成本支撑，回落整理空间有限。
从历年苯胺市场运行规律可以看出，4月份下游企业需求增长，是苯胺市场回暖的契机。虽然下游如MDI、橡胶助剂、染料等行业延缓了启动时间，但据了解目前这些下游产品均处于低库存状态，随着终端市场的逐步回暖，企业开工率势必有一个提高过程，这也是苯胺市场第二季度迎来的一次触底反弹机会。另外，国家宏观上控制投资，国内一些新建苯胺装置可能不会按期投产，也会为市场走好提供一定的支撑。
