今年上半年，国内硫黄市场整体震荡上行，价格自年初的1200元（吨价，下同），一路攀升至6月的1850元，涨幅超过50%。目前硫黄市场震荡盘整，第三季度国际硫黄供货合同价预期维持在高位水平。由于中国硫黄市场短期内仍是进口硫黄占据主导地位，加上外盘与国内价格仍严重倒挂，未来市场很可能会继续冲高。
外盘持续拉动
随着加工高硫原油增多、天然气脱硫项目投产以及新上炼油项目增加，今年国产硫黄资源量将有所增加，可达到400万吨左右，国内市场对外依存度有望降低至七成左右，但短期内仍将是进口硫黄占据主导地位。
今年1～5月，我国进口硫黄总量为394万吨，同比减少20万吨，平均进口成本同比增长超过50%。高昂的进口成本成为国内硫黄价格的有力支撑。5～6月硫黄外盘大幅飙升，国内硫黄市场则处于滞涨状态，国产硫黄补涨也就成为必然。预计下半年进口硫黄或将维持上半年的状况，进口量预计在550～600万吨。
目前硫黄外盘与国内硫黄价格仍严重倒挂，中东、加拿大硫黄供货商合同意向价位在230～235美元（FOB），相当于人民币2050～2100元，未来市场仍有望继续冲高。
消费高速增长
虽然今年磷肥淡季出口时间减少45天，仅为4个月。但目前市场方面暂无过激反应，磷肥厂家继续保持六七成开工率，需求平稳，预计今年磷肥出口总量在300万吨左右，总产量预计在1500万吨以上。而且国家加大对农业生产的投入力度，农资产品的内需将会增加，秋耕将至有望引爆相关农资产品行情，硫黄或在炒作之列。
轮胎、食品加工、农药、火药、纺织等的硫黄总用量占市场份额的10%，相当于130万吨左右。
随着聚合硫、涂层尿素、硫化尿素（硫脲）、硫黄水泥等硫黄新产品的开发与应用，以及我国橡胶、农药、建材、纺织、化工、染料、日化等行业对硫黄需求的快速增长和硫黄在铺路沥青方面的大量使用，将硫黄作为辅助原料生产淀粉、味精、复合肥产业链将硫黄的价值不断深挖，加上当前兴起的国际生物能源生产也间接导致硫黄需求翻番式的增长，因此国内硫黄消费量还会继续保持高速增长，预计今年总消费量将达到1400万吨左右，比2010年大幅增加约150万吨，从而将对硫黄价格上行给予强力支撑。
波动幅度趋缓
2011年上半年遭受旱涝灾害的区域较多，粮食价位持续上涨，下半年国家或将加大农业生产投入，控制农资产品仍是重点工作，后期硫黄-硫酸-磷肥大起大落行情将会逐步趋缓，加上化肥是硫黄第一大消费领域，因此硫黄中长线市场将仍有较好表现。
此外，4月1日起中石化28家硫黄生产企业正式实行统销，加上新上项目以及中石化进口硫黄资源，中石化硫黄市场占有率有望达到20%。这对于改变目前中国硫黄市场被动态势，改善国内硫黄受制于国际市场、国际硫黄供货商的局面，将起到一定积极作用。
不过，目前国内过剩硫黄资源量仍有数百万吨，市场上存在大量的社会库存产品，虽然短期内不会在市场上流通，但对于硫黄市场来说不失为定时炸弹。当供应和需求失去平衡，市场就会产生数倍放大的波动效应。
目前市场仍不乏炒作之风，看空看多者并存，市场关注焦点集中在第三季度合同价上面。下半年价格可能徘徊于1900～2100元。
