从10月份开始，工业萘市场持续下滑调整。截至11月初，主流成交价为5800～6000元（吨价，下同），低端成交价甚至跌至5600元，月跌幅超过17%，与去年同期相比跌幅达42%，几近“腰斩”，创近两年来历史新低。分析其原因主要是市场不给力造成。另外，大部分中小企业在利润空间极度压缩的背景下，因资金紧张而限产减需，这也是造成此轮行情连续下滑的原因之一。当前产需开始同步萎缩，技术底部形态已经显现。不过，上游方面煤焦油深加工企业出现了一定的政策性利好因素，后市有望获得底部支撑，逐步走稳行情。
上游原料持续弱势，丧失基础支撑。10月份开始，原料煤焦油连续下滑创下今年新低，截至月底，主流成交价降至2400～2600元，月跌幅14%以上。煤焦油作为基础原材料中行情相对稳定的品种之一，一旦出现行情的持续下滑，随之而来的是看空情绪加重，同时煤焦油社会库存也在增加，因此更加快了煤焦油生产商和贸易商低价出货的步伐，丧失了对工业萘的基础支撑因素，行情连续走低。
下游市场低位运行，需求回升受阻。近期，工业萘下游市场始终处于低位运行。作为主要消费品种的减水剂，受国家宏观调控、打压房地产市场的影响，需求始终无法回升。如目前政府“限购令”、“限贷令”持续打压房地产，间接影响水泥用量。同时市场一线反馈的信息表明，10月销量原来预期增长，但实际却较上月下降了10%以上，进一步影响了对原料工业萘的需求。另外，下游精萘、2-萘酚市场也因染料行业连续不景气，同样经历了一个连续下滑行情，企业只有减产减需来应对日益加大的销售压力。上述因素导致工业萘行情持续下滑，与去年同期相比成交价几乎被“腰斩”。
产需下降，量价开始同步萎缩。据了解，因9月份工业萘出现一波反弹行情，国内煤焦油深加工企业预期行情看好，开工率明显提升，大部分厂家结束检修开工，造成10月初库存上升。然而下游行情却未上反下，预期落空。国庆节后，煤焦油深加工企业受此综合压力影响，在连续下调价格的同时，大幅调整生产计划，开工率降至40%左右，形成了开工企业增多，综合开工率却大幅下降的局面。同时，因下游市场低迷以及后市的不确定性，采购量也明显萎缩，大单签购率下降。据不完全统计，月底产量较月初有10%的降幅，在低价格成交的同时，因前期生产商和贸易商高价压库的产品不愿低价出售，因此成交量和价格同步开始萎缩。
惜售情绪加重，技术底部形态初显。从工业萘走势曲线上分析，价格连续下调，产量连续下降，加之11月初深加工企业和贸易商存在惜售心理，量价经过一个月的调整萎缩，风险得到了大幅释放，再度大幅走低的可能性已不大。并且从技术曲线上可以看出，行情一旦陷入进退僵局，如产量再度萎缩，离反弹行情的到来也就不远了，底部形态已经开始显现。
政策面支撑因素增强，震荡幅度变窄。据了解，近期钢铁市场受宏观经济增速减缓、资金流动紧张、终端需求不振等多重不利因素叠加影响，钢铁企业运营困难，下调焦炭采购价以求成本摊薄的诉求强烈，造成焦炭市场走低，焦化行业面临亏损。因此，为了稳定焦炭价格，降低风险，焦化行业实施限产保价政策。山西焦化企业协会10月28日发布文件，提出一系列关于焦炭市场联合限产的建议，除承担城镇煤气供应等事关民生的焦化企业按30%的幅度限产之外，其余一律限产50%。其他地区焦化企业也均降低了开工负荷，由此引发煤焦油产量将进一步下降。受此影响，11月4日开始各地高低端成交价格差价开始缩小，振幅明显变窄，行情显示走稳迹象，底部有望获得支撑。
分析当前市场的现状，在短期内资金紧张、房地产宏观调控以及染料市场低迷等负面因素影响下，不排除市场短期内仍有可能窄幅震荡，但各项政策利好以及企业自救政策的出台，将会形成一个利好利空博弈的底部修复行情，待底部盘整充分后后市有望走稳反弹。
