近日来国际原油价格连续回调，带动国内三地原油变化率开始负向运行。专家认为，如果布伦特油价维持在当前水平，在5月份国内成品油价格下调窗口或将开启。
目前，市场上关于成品油价格下调的预期渐起，再加上柴油需求较弱，国内油品行情受到打压，价格下行明显。炼厂炼油利润进一步受到挤压，国内炼厂检修潮或进一步扩大。
国际油价走低联动三地率负向运行
进入4月以来，国际原油价格开始步入回调阶段，前期节节攀升的态势得到遏制。截至4月18日收盘，布伦特原油价格为117.97美元/桶，已经连续三个交易日维持在120美元/桶以下。WTI油价为102.67美元/桶，连续11个交易日低于105美元/桶。而在此前3月13日，布伦特油价曾达到126.22美元/桶，创出11个月以来的新高。
国际油价的回调也使得挂钩国际价格的三地原油变化率随之走低，甚至开始负向运行。
根据能源研究机构东方油气网监测，截至4月18日，布伦特原油、迪拜原油和辛塔原油评估价平均为118.052美元，三地移动平均值123.002美元，三地原油变化率为-0.812%，仍有进一步下行的趋势。
另据能源研究机构中宇资讯统计，截至4月18日三地原油变化率为-0.71%。而安迅思息旺能源监测情况则显示，截至4月18日，三地原油变化率已达到-1.42%。
专家认为，如果国际油价维持低迷走势，5月份国内可能迎来一次成品油价格下调。
东方油气网分析师程瑞锋表示，当前布伦特油价维持在118美元/桶以下，且下行趋势明显。虽然现在看来下调预期还不算明显，如果国际油价维持下行趋势，在5月上旬下调窗口可能开启。
按照中宇资讯的测算，中宇资讯分析师王金涛认为，若以目前的国际原油现货价格推算，约15-20个工作日左右，即在5月中下旬，国内成品油零售价很可能迎来新一轮下调。
而按照安迅思息旺能源的推出，安迅思息旺能源分析师廖凯舜表示，如果布伦特油价保持在118美元/桶附近，三地原油变化率可能在5月初就负向破四。
由于国家有关部门并未明确公布三地原油变化率测算的细则，各家机构测算各有标准。虽然调价窗口何时开启的具体时间各家测算结果不同，但三地原油变化率持续负向运行的趋势却是各家机构一致的判断。
需求清淡、降价预期联手打压市场行情
虽然成品油下调窗口能否开启仍存在较大变数，但市场上不少卖方已经开始加紧清仓出货，而买方也放缓了进货的速度，市场陷入购销清淡的局面。
廖凯舜表示，目前市场上油品需求较弱，成品油下调的预期形成之后市场行情更加受到冲击。买方普遍按销定进，小批量进货。
除了降价预期引发市场情绪之外，国内成品油需求清淡也让市场行情备受打压。按照安迅思息旺能源监测，截至4月18日，国二标准0号柴油全国均价为8799元/吨，与3月23日相比，价格下跌了90元/吨。国三标准的93号汽油全国均价为10168元/吨，与3月23日相比，价格下跌了5元/吨。
据东方油气网监测，在3月20日成品油调价之前，0号柴油实际批发价格与零售限价之间的价差仅为45元/吨。成品油调价之后，柴油批零价差情况得以改善，截至4月19日，柴油批零价差扩大到458元/吨。
与柴油批发价格走势相比，汽油价格下跌幅度相对小一些，这主要与需求情况有关。记者调查了解到，今年不少地区柴油需求欠佳，汽油需求却相对旺盛。尤其在江苏、浙江等部分沿海地区柴油销量大幅削减，而汽油销量却继续呈现稳步增长。
程瑞锋表示，今年一季度华东地区柴油消费一定程度上呈现削减的趋势，其中江浙部分地区较为明显，尤其是工业发达的苏南、浙江东部等地区。江浙地区工业发达，而面临融资难的问题，尤其是近期频繁见诸报端的企业主“逃跑”行为，在未来可能会制约区域经济的稳定增长，对柴油消费是不利的。
中石油经济技术研究院最新发布的报告认为，虽然华北地区农业用油需求继续回升，但此前囤油的中间商释放库存将掩盖农业需求的增长。长线看，国内柴油需求仍受到经济增长放缓，特别是基建减少，将显著抑制柴油需求增长。
在汽油需求方面，虽然汽油需求将受到油价上涨的抑制，但中石油中石化两大石油公司严格限制外采，主营单位的汽油价格仍将居高不下。
炼油亏损或加剧炼厂检修潮
油品销售清淡，产品价格下行，炼油企业的利润无疑将受到挤压。4月份大庆原油结算价格环比大幅上升也使得炼厂炼油成本骤增。
据了解，国内原油结算价参照上一月国际价格进行结算。3月份国际原油价格环比大幅上涨，也带动国内原油结算价水涨船高。
由于4月中石化胜利油田原油结算价挂靠基准原油从杜里改为迪拜，故虽然3月份迪拜原油整体价格上行，但基于其3月整体均价低于杜里原油价格6美元左右的幅度，故4月胜利原油结算价略有下行。2012年4月胜利原油结算价(含税)下跌24元/吨，至5968元/吨，跌幅为0.4%，但4月大庆原油结算价环比涨幅超过400元/吨，加工大庆原油的炼油企业成本骤增。
中宇资讯测算，截至4月18日，广东地炼理论炼油亏损为322元/吨。山东地炼加工中硫180CST燃料油(俄罗斯M100)理论亏损为418元/吨，同比亏损加深97元/吨。
眼下，中石化和中石油等主营炼厂正处在检修旺季，尤其中石油4月份原油加工量受影响明显。
据了解，4月份中石化旗下炼厂原油计划加工量合计在1772万吨，日加工负荷量小幅增加59万吨，环比上涨1%。中石化旗下镇海炼化、高桥石化、荆门石化的部分装置均在4月中下旬结束检修，同时上海石化已在3月底结束检修。
4月中石油旗下炼厂原油计划加工总量约1102万吨，日加工负荷回落至37万吨左右，环比回落8%。中石油旗下大连石化、大连西太、大庆石化、庆阳石化、锦州石化4月均在检修，因此，4月中石油原油日均加工负荷大幅走低。
进入5月之后，中石化金陵石化800万吨/年的常减压装置将进入检修，同时镇海炼化、金陵石化的300万吨/年常减压装置及湛江东兴全厂检修将延续至5月中旬左右结束。预计5月中石化日加工负荷或环比下跌。
中石油克拉玛依石化及吉林石化5月将进入检修，同时大庆石化、锦州石化及庆阳石化还在检修，预计5月中石油炼厂的日加工负荷环比将基本持平。
如果炼油利润持续下滑，或将打击炼厂生产的积极性。不少地方炼厂或选择停工检修以避免炼油亏损。市场人士担心，在主营单位密集检修的背景下，如果地炼也停工检修，市场供应可能受到影响。
对此，中石油规划总院一位专家表示，今年油品需求比往年要弱，油品库存相对较高，从整体来看，二季度出现大规模“油荒”的可能性较小。
