在多晶硅行业一片惨淡的2011年，保利协鑫（03800.HK）仍取得33%的毛利率，领衔全行业。
设在徐州的这家多晶硅公司到底有什么秘诀，可以在市场行情大幅下落、诸多公司巨亏的情况下依然独善其身？
改进技术控制成本
在去年，即便是创立了十年的尚德电力，或同样以“稳健”而著称的天合光能，抑或是以军事管理闻名、有“小华为”之称的英利绿色能源，以及江西头牌新能源公司——赛维LDK，都出现了大幅亏损。唯有保利协鑫还健在。
该公司去年全年营业额208亿元，比2010年增长38%；毛利润为68.99亿，毛利率为33%。
光伏行业的变化，犹如过山车一般惊心动魄。
2011年年初，光伏多晶硅的报价从2008年的天价（500美元/公斤），一下子回落到了70~80/公斤。这时候可能更多的国内多晶硅厂商还心存侥幸心理，毕竟很多企业仍可以将成本做到35美元-45美元/公斤之间。可是到了当年下半年，多晶硅价突然跌落到了30美元/公斤。而令人惊讶的是，即便是如此低廉的价格，保利协鑫仍然是可以盈利的。
这是因为，该公司有效地控制了成本，而成本得到降低，则在于不断改进多晶硅生产设备以及相应技术。2008年时，保利协鑫的多晶硅合约报价为272美元/公斤，2009年到2011年，其售价分别为65美元、52美元和47美元/公斤，但每一年度的售价，都要高于其成本。
2011年四个季度，该公司的多晶硅生产成本分别为22.3美元/公斤、21.8美元/公斤、20.9美元/公斤和19.3美元/公斤。而2008年其多晶硅生产成本为66美元/公斤，3年内成本下降了三分之二以上。
保利协鑫主席朱共山曾邀请记者参观其公司自主生产的还原炉，这种产品可以将能耗降低到40千瓦时/千克，且综合电耗只有60千瓦时/千克左右，比国家的综合电耗标准（80千瓦时/千克）要低出四分之一左右。同时，该公司还设计了全球最大的冷氢化装置。
“我们不能一边去依靠别人的还原炉，一边却无法降低成本，只有自己做才是唯一的出路。”朱共山说。
在技术改进方面，尚德电力推出了其拳头产品“冥王星”，天合光能也号称其“HONEY”系列高效组件实现了500兆瓦的产能，但这些新品的量产时间长且规模小，比保利协鑫动辄1000兆瓦以上的总产量要低得多。
做大规模
除了在技术上的超越之外，保利协鑫多晶硅及硅片规模的一次性做大也是它能业绩出众的重要原因。
2009年时，朱共山预测，虽然多晶硅竞争激烈，但由于小规模企业的电耗水平很高、定价贵，未来随着国家对多晶硅企业在规模及能耗要求上的日趋严格，一大批小规模企业将面临资金需求及生产销售的困境。
也因此，保利协鑫在2011年已宣布将目前2.1万吨的产能扩充到2013年的6.5万吨，届时将成为全球最大；同时，公司在2008年着手建设多晶硅的下游——硅片生产线，产能高达2G瓦以上，一举成为全国前二大公司（另一家为赛维LDK）。
有了大规模的产量及稳定供应、较好的技术路线，也就有了客户的信赖。梳理该公司的公告，不难发现，数年来公司已累计有了十多家长期协议的下游光伏客户，手握订单直至2017年，估计总订单量高达上千亿元。
