开工率整体偏低，2季度行业景气环比上行不乐观，产能增速明显减缓，供应扰动因素发生的概率下降，因此需求将是影响化工各子行业景气走向的关键因素，尤其目前宏观经济走势复杂。降息旨在保证经济稳定增长，化工行业景气见底明确。刺激积极政策难现09年的力度，化工行业下游需求广泛，部分下游行业先行好转短期难以带动整体需求上行，因而恢复程度受限和时间滞后。部分化工子行业开工率较低，景气上行幅度明显，但行业利润的绝对值仍难乐观。综上所述，化工行业景气整体上行难现，下游需求结构性分化将明显。
2月上旬，国内化工行业继续呈现整体上扬的良好态势。据监测的68个化工产品中，上涨产品数占比近56%，其中环氧氯丙烷、钛白粉、纯MDI、聚合MDI及焦化苯的旬涨幅都在2%以上。尽管行业下游尚无明显改善，但石油、纯苯等原料价格持续处于高位，成为了支撑多数品种回暖的主要原因。
环氧氯丙烷市场，主流产品报价从月初最低1.28万元/吨涨至1.33万元/吨以上。业内表示，虽然下游采购仍不温不火，但环氧氯丙烷原料丙烯涨幅接近20%，是导致其价格上扬的主因。此外，国内纯MDI也延续了1月份的强势上涨格局，均价较1月底上调3.83%，达到1.76万元/吨。对此，纯MDI分析师蒋文芳认为，原料纯苯价格维持高位是支撑纯MDI价格的主因；其次是市场货源有限，持货商也在有意抬高价格；再次，节后消费市场已基本复工，终端需求有所回升，预计纯MDI产品将以盘整维稳为主，存在进一步上行的空间。
首席分析师刘心田在评价近期化工行业的表现时表示：“最近大宗商品市场有些虚热。”在需求面没有转暖的情况下，眼下市场的乐观情绪多少显得有些盲目。毕竟1月海关数据表明进出口均出现了下滑，仅凭预估2012年经济形势好于2011年，就炒作石化产品并不理智。刘心田判断，2月中下旬石化市场整体或将面临调整，前期上涨过快的大宗品种将出现回调。
引起业内持续关注的还有稳步回升的钛白粉行情。在证券时报记者去年11月率先报道了钛白粉企业的保价行为后，该行业又经历了原料钛精矿持续紧缺等系列因素的发酵。去年11月中旬至今，硫酸法金红石型钛白粉出厂价已从1.6万元/吨低位一路反弹至眼下的2.05万元/吨以上，涨幅高于25%。
目前化工行业回暖主要还是依赖原料价格上涨而引发的成本传导。在国际原油价格高位的带动下，近期有机化工产品也开始走出低迷，集体出现反弹，而无机化工品在经历了1月份的强势后，步入调整期。张明表示，1月份至今国内工业产能并没有完全释放，预计3月中下旬化工行业有望在下游需求带动下出现回暖。
