中化国际（600500）近日公告称，将通过全资子公司中化国际（新加坡）有限公司，以不超过28.2亿元的价格从凯雷以及8名自然人手中收购江苏圣奥60.976%的股权。这是中化国际今年以来第二次出手橡胶业，加之其2月份的一笔海外收购，今年以来中化国际投资该行业金额已达44.2亿元人民币。
分析人士认为，中化国际通过近几次收购已在橡胶产业链上游进行了完善布局。受宏观经济不景气等因素影响，今年以来橡胶行业盈利空间有限，且过剩问题依然。未来洗牌、整合将是趋势。
完善布局
公开资料显示，江苏圣奥是全球最大的专业橡胶防老剂6PPD、IPPD以及中间体RT培司的生产企业。公司成立于2008年5月，注册资本5.85亿元。截至2011年年底，公司总资产为24.05亿元，净资产为13.29亿元；今年1-4月，实现销售收入7.92亿元，净利润1.42亿元。
对于中化国际这一大手笔收购，中宇资讯橡胶行业分析师李文康认为，这既是一种转型又是一种扩张。“中化国际主要是做贸易、物流等，江苏圣奥属于化工类实体企业，此次收购可谓转型的一个踏板。”他称。
今年以来，中化国际在橡胶业布局频频出手。今年2月，中化国际通过其控股的新加坡上市公司GMGGlobalLTD，出资1.92亿欧元（折合人民币约16亿元）收购生产橡胶和棕榈油的比利时SIATNV公司35%股权。加上此次28.2亿元的收购，中化国际今年在橡胶行业的投资已近44.2亿元人民币。
“从最上游的天然橡胶种植到收购橡胶助剂类企业，中化国际在整个橡胶产业链的上游可以说已进行了完善的布局，而其本身又是橡胶贸易方面的巨头。从种植到贸易再到相关附属产品，中化国际在橡胶产业链上游的摊子已经铺得很好。”李文康表示。
对此，生意社橡胶行业分析师也认为，此次收购是中化国际资源整合、优化产业链的一个举措。尽管橡胶行业目前并不景气，但资源整合是未来趋势，在当前环境下，拿下“全球最大的橡胶化学品6PPD的生产厂商”，对公司以后发展很有帮助。
行业整合将持续
据了解，目前中化国际自产天胶约2万吨/年，未来几年有望达到10万吨/年以上；橡胶加工销售能力接近60万吨/年，约为2007年的5倍；2010年实现天然橡胶销量59万吨，位居中国第一、全球第三，计划2013年达到100万吨。中化国际深耕橡胶业的决心可见一斑。
不过，橡胶行业目前似乎并不景气。李文康告诉中国证券报记者，受经济形势影响，目前整个大宗商品市场都不景气，而橡胶产业尤为如此。
“2008年下半年到2011年，橡胶行情涨跌幅度较大，比较有盈利空间。但从今年行情看，生产厂家、种植园、贸易商等都无利可图。中化国际前几年从橡胶行业获利非常之猛，但今年估计不会像前几年那么风光了。”李文康预计，未来几年，国内橡胶市场仍然面临过剩问题，洗牌、整合仍将是趋势。
“最近一些橡胶贸易商都是‘问价的多、要货的少’，说明市场信心不足，都不是很看好橡胶市场的行情。”上述生意社分析师也认为，目前橡胶市场的行情比较悲观。但她预计，随着利空释尽，今年10月份橡胶市场或有所起色。
