生意社03月09日讯
国际油价冲高回落。上周，市场对高油价抑制需求的担忧情绪弥漫，国际油价冲高后小幅回落，WTI和布伦特国际原油期货价格分别下跌2.80%和1.45%，至106.70美元/桶和123.65美元/桶。目前伊朗问题和欧洲经济形势尚不明朗，预计短期国际油价将以高位振荡为主。
烟台万华上调3月MDI挂牌价。上周，烟台万华、拜耳等厂家相继上调3月MDI挂牌价，烟台万华纯MDI挂牌价上调1，200元/吨至21，900元/吨，聚合MDI挂牌价上调1，000元/吨至17，800元/吨。上海拜耳MDI装置由于故障目前正在进行检修，具体开工日期尚未确定，市场货源小幅受限;而下游需求目前尚无实质性好转，下游企业多按需采购。上周华东地区纯MDI价格上涨5.48%至19，250元/吨，聚合MDI价格上涨2.21%至16，200元/吨。预计短期国内MDI价格将以盘整为主。
液氯价格继续上涨。随着天气逐渐转暖，液氯下游企业开工恢复，需求有所提高;氯碱厂家近期开工负荷偏低，市场供应偏紧。受此影响，上周国内液氯价格继续走高，华东地区液氯价格上涨50.00%至900元/吨，近一个月已累计上涨400%。受到液氯价格上升的带动，华东地区二氯甲烷和三氯乙烯价格也分别上涨12.50%和10.67%，至4，500元/吨和8，300元/吨。3月和4月是液氯市场的传统旺季，我们预计短期国内液氯价格将以稳中有涨的局面为主。
市场货源紧张，磷矿石价格上调。近期我国磷矿矿山陆续恢复开采，但由于天气、政府安全检查等原因导致开采率不足，市场供货紧张;而下游企业开工率较低，对高价接受能力有限，实际成交较少。上周兴发集团磷矿石(28%)价格上涨8.00%至540元/吨。预计短期国内磷矿石供应紧张的局面难以缓解，市场价格将继续稳中上涨。
出口订单良好，甲乙酮价格走高。受到出口订单表现良好的带动，上周华东地区甲乙酮价格上涨6.75%至8，700元/吨。目前国内市场需求尚无改观，而出口市场依旧向好，预计在原料成本的支撑下，甲乙酮价格短期将有望继续小幅上行。
粘胶市场跌势加剧。随着近期粘胶厂家库存的增加，以及市场看空情绪的蔓延，部分厂家开始降价抛售。上周华东地区粘胶短纤(1.5D*38mm)价格下跌2.01%至17，050元/吨，二道绒价格下跌4.60%至4，150元/吨，棉浆粕价格下跌0.53%至9，400元/吨，进口木浆价格下跌2.42%至1，210美元/吨。预计短期国内粘胶市场将维持弱势。
国瓷材料(300285.SZ/人民币29.00，买入)是国内规模最大、国际技术先进的钛酸钡基础粉、MLCC配方粉生产和供应商。立足于技术、成本两大优势，在国外市场逐步突破放量的基础上，我们预计未来几年公司将继续高速成长。公司2010年仅占市场份额2.25%，凭借其技术、成本和渠道优势，随着产能的释放，我们预计公司的市场份额将在2013年突破6%。我们预测2010-2013年三年净利年均复合增长将达到49.1%，我们首次给予公司买入评级。
在国内需求逐渐恢复，但国外需求仍然疲软的背景下，加之原油成本上涨压力增大，我们维持整体化工行业中立评级。
