生意社03月16日讯
过去两周(2.27-3.11)化工品延续涨势。跟踪124种化工品价格的变动，涨的有59种，平的有33种，跌的有32种。原油价格出现回落，WTI价格收于107.4美元/桶，橡胶和化纤板块也出现一定的回落。制冷剂和材料市场出现一定的回暖。
本期季戊四醇价格大涨34.6%，居于涨幅榜榜首。季戊四醇最重要的用途是生产醇酸树脂涂料，湖北宜化目前是季戊四醇产能最大的企业。二氯甲烷、三氯乙烯作为制冷剂的原料，涨幅都超过13%，我们认为一方面是受到液氯价格大幅上升的影响，另一方面从2月份家电下乡的数据来看家电行业出现一定的回暖。本期R134a价格上涨4.65%，尽管今年新增产能较大，但出于下游补给安全库存的需求，再加上目前价格仍大幅低于去年均价水平，预计短期价格将继续走俏，可以关注巨化股份、三爱富和多氟多。
在本期的价格跌幅榜上，天然气居于榜首，丁二烯紧随其后。丁二烯价格在前期连续大幅上涨之后，出于下游需求端的博弈和短期供给端限制的逐渐消除，价格下滑在情理之中。当前丁二烯价格相比于2011年的均价依然有12%的溢价。丁二烯下半年有较多的新增产能，其中齐翔腾达的10万吨预计在5月份左右投产。
投资建议:在宏观经济增速下滑和高油价的背景下，我们对化工行业整体持中性评级。当流动性持续改性和外围经济复苏拉动需求时，化工板块具备整体配置价值，在此之前我们出于高油价、行业供需格局和估值的考虑，建议配置高弹性品种PVC中泰化学(002092)、煤化工中的湖北宜化(000422)、拥有磷矿资源优势的兴发集团(600141)、MDI进入壁垒高产能增长保证业绩的烟台万华(600309)。
