6月以来持续下滑的煤价，能否成为打开电力企业盈利空间的一把钥匙，正是摆在各上市电力企业面前的一大悬疑。6月13日，国家能源局在2012年全国电力迎峰度夏新闻发布会上预测，高峰时段全国最大电力缺口将在1800万千瓦左右，较去年最大电力缺口减少近一半。
“煤价走低虽然缓解了发电企业的成本压力，但用电需求尤其是工业用电的锐减，导致电厂发电装机利用率低下。”北京一电力企业负责电厂业务的戴先生称。据悉，近日重点电厂及重点港口电煤库存不断上升，使得煤炭供求关系发生逆转，同时，记者从五大电企了解到，目前几大电企都全力追赶发电量。
用电量回落
“当前煤电油气运供需形势趋缓、迎峰度夏缺口相对小于往年的态势。”国家发改委经济运行调节局副巡视员鲁俊岭指出。
数据显示，1至5月份，全社会用电量1.96万亿千瓦时，同比增长5.8%，增幅回落6.25个百分点，为近几年较低水平。
在鲁俊岭看来，前5个月全国用电量增幅回落6.25个百分点，但工业增加值回落2.6个百分点，用电量增幅的回落大于工业增加值的回落幅度的原因主要是用电结构的关系。
据介绍，我国第三产业用电量只占整个用电量的12%，第二产业用电量占整个用电量的73%，第二产业、第三产业占GDP的比重相差不到两个百分点，但占用电量的比重差异非常大。
“1至5月，三产和居民生活用电量继续保持较快增长，二产用电量增长约3.8%，增幅回落7.9个百分点，带动全社会用电量增速回落约6个百分点，其中仅冶金、建材两个行业就带动全社会用电量增速回落约3.5个百分点。”鲁俊岭称。
用电量的回落引发了煤炭供求关系的逆转和价格的走低。统计显示，截至6月10日，全国重点电厂存煤9313万吨，同比增长48.3%，可用28天，为历史最高水平；秦皇岛港煤炭库存突破900万吨，同比增长50%以上，创历史最高水平。
煤炭价格的走低原本给亏损了几年的火电企业起了缓解作用，但在低迷的电力需求面前，电企的日子同样不好过。
施压火电盈利
据前瞻数据中心监测，2012年1-4月份，全国火电设备平均利用小时为1705小时，比去年同期下降30小时。
内蒙古东胜一负责煤炭运输的孙先生告诉记者，近些天，电煤库存不断上升，主要是因为火电发电不足，电企本身存煤也较多。
而据记者从五大发电集团了解到，目前5家企业都将全力追赶发电量、提高火电机组基本利用小时数当成头等任务。
“发电企业都在争取多发电，但电力需求不足导致了发电不足，也引发了发电装机利用率低下，电企盈利受到严重影响。”戴先生称，煤价高影响的只是电企的成本，但电力需求不足引发的发电利用小时数偏低则直接影响到企业盈利，所以今年虽然煤价走跌，但火电企业盈利情况仍不容乐观。
今年上半年，超过七成的电企的半年报已经在预亏。同花顺(16.560,-0.17,-1.02%)数据显示，截至6月11日，电力行业共有11家公司公布了2012年半年报业绩预告，除了*ST金果(10.12,1.54,17.95%)预增以外，其余10家公司有8家亏损，2家预减。
其中，黔源电力(15.15,-0.03,-0.20%)(股票代码:002039)预计2012年上半年净利润亏损7200万元-7700万元，同比下降604.1%；长源电力(4.18,-0.07,-1.65%)(股票代码:000966)上半年亏损最多，为1.4亿-1.85亿元；滨海能源(8.07,-0.01,-0.12%)(股票代码:000695)亏损1300万-1500万元；明星电力(12.36,-0.14,-1.12%)(股票代码:600101)和国投电力(6.64,0.08,1.22%)(股票代码:600886)均预计上半年业绩预减。
统计数据显示，电力行业上市公司资产负债率一直位居各行业前列。2012年一季度高达73.18%，2011年资产负债率为71.85%。而电力行业的财务费用率达到7.3%，在所有行业中最高，是排第二的轻工制造业的2.8倍。
不过，近日央行决定降低金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，对背负高负债的电力行业将有所缓解。
民营电厂的突围
目前，全国数家电企被高企的煤价、上涨的工资、行政管制的热价和电价所困扰。在当前全国电力行业尤其是热电行业发展举步维艰的形势下，浙江越盛集团有限公司董事长谢百军却大胆预测，今年集团旗下嵊州新中港热电有限公司的利润将有望达到1亿元人民币。
嵊州新中港热电有限公司前身为嵊州市热电厂，是一家创办于上世纪80年代的小型火电厂，企业经过技术改造，于2007年将平均供电煤耗降至150g/kwh左右，平均热效率83%，从一个典型的“小火电”企业升级为真正高效率的区域热电站。
“2011年，我国火电的平均供电煤耗是330g/kwh，而热电行业普遍远高于全国平均水平。虽然我们将平均供电煤耗降至不足全国平均水平的一半，但这仍不足以摆脱热电企业煤电价格倒挂的不利局面，也没有充分发挥热电联产应有的产业优势。”谢百军说。
“去年，我们公司的利润是4000万元左右，今年五号机投产后，已连续4个月减热价，年让利已1000多万，但预计盈利仍将有望达到1亿元。”谢百军说。
在山东万达热电有限公司总经理赵庆顺看来，这正是民营电厂发展热电联产实现盈利的一个模式，新中港电厂占据着能耗低和浙江地区工业用户稳定的优势，所以抗风险能力更强，容易盈利。
“我们万达热电厂盈利情况也不错，厂里利用当地在胜利油田率先开展‘蒸汽代油’工程，充分利用热电公司热源替代周围油田集输站燃油锅炉20台(套)，每年可为国家节约石油30000余吨。”赵庆顺称。
戴先生认为，民营电厂发展热电联产，依托自身优势和本地资源，比较灵活，比五大电力集团更加容易抵御外界风险、增强盈利能力。
