投机资金诚然能够左右油价波动，但生产商才是最主要原因。
欧佩克在油价波动中能够起到关键作用主要原因有三。第一个原因是欧佩克组织内部矛盾加剧，而且各成员国决策政治的增强。第二个因素显示了欧佩克在增加的全球石油供应中，地位越来越重要。第三个因素是欧佩克由于夏季消耗量决定了石油生产计划，由于需求季节性的达到最高，使石油市场紧张，造成欧佩克自身需求的增长。
欧佩克政策直接影响国际油价
欧佩克的政策一向对石油市场起重要影响。1998年到2005年期间，石油生产国的出售量和出售对象不明朗，使得石油市场也不能一目了然，生产国的目标也是一致的。1997到1998年期间，石油收入下降了50%，这些生产国共同将产量减少了10%，使其收入增长了一倍，并调整了他国家更高的油价。
但是随着油价的上涨，欧佩克又恢复了产量，该组织的共同利益由于政治事件分歧而做出让步。尤其是伊朗和委内瑞拉将反对美国和极端意见提上议程之后，他们过去是通过欧佩克在双方同意下决策，来抑制其多余储量的产量增长。
沙特和其他国家事实上增加的产量比这还多，他们向我国等国家供应石油，而且供应量没有全部报道出来。目前暗中输入市场的石油供应量远远不能满足需求。市场更加不透明，而且油价更加不稳定。
油价波动让欧佩克平衡价格的地位越来越重要
油价的波动越来越明显，也显示出欧佩克在平衡市场中越来越重要的中心地位。到目前为止，欧佩克以外的石油生产国满足80%以上的石油需求增长量。但去年欧佩克以外的生产国仅仅满足了低于一半的需求。同时欧佩克减少了供应量，使全世界储备减少，油价增长。
今年专家估计欧佩克以外的生产国供应仅仅为每天600，000桶，欧佩克成员国提供其他的供应量。非欧佩克石油生产国的产量增长，如果不是由于非原油造成的，如液化天然气等，可能到2010年会降至零，这会使欧佩克在油价波动中所起的支点的重要位置更明显。
最后，30年来欧佩克产量由于在其他地方的减少，已经停滞不前。当委内瑞拉总统查韦斯1998年当选总统，萨达姆掌握伊拉克政权期间，两国一共可能每天生产6，400，000桶。如今他们仅能每天生产4，400，000桶，即每天减少了2，000，000桶。但是由于投资加大，政局稳定，两国产量可能能够增加到目前的两倍。
虽然欧佩克产量到2010年可能会大幅增加，生产国目前必须面临他们自身由于更高的油价和产业，基础设施投资所带来石油需求增长。中东石油生产国需求去年每天增加了350，000桶，到2008年可能会增加400，000桶，虽然全球经济减缓，但增量仍会达到这一数字。
天然气的需求增长，已经发电需求的石油出口供应紧缺，原油生产中使用的润滑油，是阿拉伯海湾地区最值得人们注意的。中东各国去年夏天可能会降低6千万桶以上的产量。目前在该地区天然气工程的延迟，可能会使去年夏天的问题在2008年更加严重。
