华鲁恒升（600426）7月3日公告，公司5万吨/年合成尾气制乙二醇节能项目，经过全力攻关试验，在对技术、设计及关键设备不断进行改进和改造的基础上，应用公司自主研发催化剂，于近日进行了化工投料试车，并全线打通工艺流程，试产出乙二醇合格产品。公司将对该项目继续进行整改提升和技术优化，力争项目早日实现达产达效和大型化技术突破。
平安证券分析师认为，目前装置负荷较低，产品品质尚未达到聚酯级；预计通过整改提升和技术优化，未来装置负荷将逐步提高，产品品质也将逐步达到聚酯级。如果公司乙二醇项目取得大型化技术突破，预计公司将继续增加乙二醇产能。
财通证券分析师认为，公司位于东部地区，煤炭价格高于内蒙、河南等地区，但公司使用合成尾气制乙二醇，属于节能项目，预计成本与煤制乙二醇相仿。
2012年公司盈利主要来源于尿素。分析人士认为，公司醋酸和DMF业务预计处于保本或微利状态。上半年，国际尿素价格高涨，带动国内尿素价格高位；下半年，随着国际尿素价格下跌、国内新增产能释放，国内尿素价格将回落。综合来看，预计2012年公司尿素毛利率超过20%，是2012年公司业绩的主要来源。
