6月6日，停牌近4个月的云天化，带着资产重组的消息复牌，当日即涨停。
在去年捧得“最佳大股东”的奖杯后，云天化大股东云天化集团有限责任公司（以下简称云天化集团）继续履行着自己“最佳大股东”的使命，坚定支持云天化的发展。正如云天化董秘冯驰所说，“云天化集团给我们的支持是全方位的”。
由于磷矿价格的高位运行和磷矿良好的发展前景，云天化此次重组也受到业内人士的好评。
股东全面支持公司发展
在云天化的发展历程中，大股东云天化集团给予了云天化极大的支持。因此在2011年的口碑榜活动中，云天化荣获“最佳大股东”奖项。在获得“最佳大股东”荣誉后，在接下来的一年中，云天化集团继续发力，加强对云天化的支持，推动云天化工作的进行。
“云天化集团对我们的支持主要表现在三个方面”，云天化董秘冯驰告诉《每日经济新闻》记者，“一是云天化集团从管理和业务上给予我们很大的支持，其次集团在银行融资、担保、票据和短期融资券等方面的支持也不可忽略，再次公司的发展战略也得到云天化集团的大力支持”。
今年6月，云天化推出了重大资产重组方案，据冯驰透露，在这次重组中，重组项目团队和云天化集团关系非常紧密，集团全程参与，从人员确定到方案的优化，集团都给予了很大的支持。
集团主营整体上市可期
6月6日，在停牌近4个月后，云天化公布了重大资产重组预案。公告显示，云天化初步估计注入资产160亿元，拟以14.30元/股向云天化集团等9家企业以发行股票和现金收购相结合的方式，购买云天化集团等9家企业持有的云天化国际100%股权等资产。同时以12.78元/股的发行底价定向发行募资约53.6亿元，从而实现云天化集团主营整体上市。
据公开资料，云天化国际和磷化集团2011年净利润分别是10.49亿和2.68亿元，是本次收购的重点。云天化国际目前拥有760万吨磷复肥产能，亚洲第一、世界第二。磷化集团2011年磷矿产量占云南省总产量的50%左右，占全国总产量的15%左右。
兴业证券分析师郑方镳表示，本次拟注入的磷化工资产涵盖了从上游的磷矿采选到下游的磷肥及磷化工的完整产业链，和目前云天化的氮肥等业务具备较高契合度。重组完成后，公司核心竞争力和可持续发展能力将显著提升，云天化主业更加突出。
冯驰表示，磷矿资产注入后会对公司业绩产生积极影响，公司2011年每股收益将由0.26元增加至0.71元，增幅为176%。
不过，西南证券分析师告诉《每日经济新闻》，此次重组注入的标的资产低于市场预期，标的资产的储量、评估报告也没有完全落实。云天化方面称，该部分资产尚在规划之中，将等到条件成熟之时再注入。
公开资料显示，集团此次未注入资产包括6亿吨左右煤炭资源以及在老挝8.5亿吨的钾盐资源，此外还有天裕矿业、江川天湖和天宇矿业部分股权。
分析师看好磷矿发展前景
云天化最大的看点是磷矿肥一体化，云天化集团是磷矿石和磷复肥产能的双料冠军，此次磷矿资产注入有助于将公司打造成具有资源优势的综合性化工龙头企业。大股东对云天化的支持可见一斑。
自2010年下半年起，国内磷矿石价格持续上涨，磷肥价格高位运行。西南证券一位分析师告诉《每日经济新闻》，今年上半年磷矿石价格稳步攀升，据生意社监测显示，1月初30品味磷矿石市场均价为562.5元/吨，6月底30品味磷矿石市场均价为642元/吨，涨幅达14.13%。7月10日磷矿石价格出现小幅松动迹象，后期在秋季备肥和磷肥出口期的带动下，磷矿石还将继续呈现稳中有升的趋势。
申银万国分析师周小波表示，“在磷矿品味降低、综合开采成本抬升和资源整合的背景下，长期看好磷矿资源。磷肥由于短期供给冲击盈利有所下滑，未来产能亦将向拥有磷矿一体化的大厂集中，盈利亦将逐步回归合理”。
兴业证券分析师郑方镳也持类似的态度。他表示，受益于供给端收缩，未来磷矿石价格将维持高位，而磷肥价格总体将保持稳定，加之公司低品位选矿产能也将扩大，预期云天化国际和磷化集团的盈利将保持稳中有升。
不过，云天化在过去的一年中也遭遇了挫折。一季度云天化净利润亏损1.67亿元，同比下降1151.09%。董秘冯驰表示，这主要是由云天化股份合成尿素生产装置较上年同期停车时间长，以及CPIC玻璃纤维产品市场价格同比下降所致，公司业绩今年将力争在去年的基础上有所提升。
此外，云天化也面临着现行股价低于定增价17.93元/股的压力。
在这些挫折面前，市场有理由期待“最佳大股东”云天化集团一如既往地支持上市公司，为投资者创造更多的价值。
