上半年，国际原油价格暴涨暴跌，加上下游需求随着经济放缓而萎缩，石油石化行业效益明显下滑，上市公司业绩整体回落。据Wind统计，石油开采和石油加工领域9家上市公司公布了上半年业绩预测，其中3家亏损，两家业绩下滑。
业绩受累价格波动
根据中国石油（601857）和化学工业联合会近期公布的数据，今年1-5月，石油和化工行业利润总额同比下降14.4%，较全国规模工业利润平均2.4%的降幅更为严峻。数据显示，去年8月以来，炼油业一直处于亏损状态，今年1-5月累计亏损超过166亿元，且呈逐步扩大趋势。中国石化（600028）联合会分析认为，由于国内外市场需求扩张乏力，价格大幅下挫，行业经济增速持续减缓，下行压力不断增大。
S上石化（600688）预计上半年净利润亏损。上石化表示，公司的炼油业务，由于国内成品油价格一季度未能及时调整到位，二季度又随着国际原油价格暴跌迅速地下调了两次，因此产生了一定程度的政策性亏损；公司的化工产品业务，由于受国际原油价格暴跌、国内外需求增速明显放缓、出口减少、下游企业生产活动低迷、中间商去库存化等因素影响，中间石化产品、合成树脂和合成纤维等石化产品的价格在二季度出现持续大幅下跌，短期内给公司的经营活动造成很大冲击，也出现了亏损。
今年上半年，国际原油价格在一季度一路上扬至近年来高位，4月份以后又一路下跌至近期的低点。国际油价短期内的暴涨，推高了炼油和石化企业原油持有和加工的平均成本；而国际油价受需求减弱影响的快速下跌，则带动了下游产品价格下跌，造成企业高成本、低收入的现状。据国家统计局价格监测显示，今年6月，石油和化工行业价格总水平出现了2009年12月以来的首次下降，同比降幅0.8%。
中国石化联合会认为，部分过剩行业扩能继续，市场竞争残酷。甲醇过剩加剧，市场长期低迷；氯碱步履维艰，纯碱惨淡经营；氮肥前景不容乐观。沈阳化工（000698）预计，上半年业绩亏损约9100万元。主要原因是：在行业产能过剩和下游需求萎缩的双重影响下，公司丙烯酸酯等产品价格较上年同期有大幅下降。
下半年将有所回升
业内人士分析认为，由于国内外市场需求扩张乏力，价格大幅下挫，行业经济增速持续减缓，下行压力不断增大。中国石化联合会发布的报告预计，2012年中国石油和化工行业增速将放缓，全年产值约为12.73万亿元，同比增长14.5%，低于2010年的31.5%。
而下半年，随着国家为“稳增长”不断加大宏观政策的预调、微调力度，政策调控效果将逐步显现。中国石化联合会分析认为，总体来看，上半年石油和化工行业经济运行态势缓中见稳，预计二季度行业经济增速下滑见底，三季度企稳，四季度回升加快，下半年行业经济运行总体趋势将是企稳回升。
近期国际原油价格重拾升势，国内成品油价格上调的预期十分强烈，中石油和中石化分别于8月2、3日将8月份航空煤油结算价格上调1.4%。湘财证券表示，受6月原油采购成本较低以及成品油价格可能上调影响，炼油亏损在8月份将出现明显收窄。
