纽约商业期货交易所(NYMEX)10月期油周五上涨0.7%,报每桶99美元,油价全周累计上升2.7%。美联储推出QE3打压美元汇率走低,利好商品市场。
高油价可能引爆煤炭行情
山西证券(股票代码:002500)发布研报表示,油价、煤价相关性强,油价行情启动一般早于煤价三个月左右。国际油价和国际煤价的相关系数为0.9,国际煤价与国内煤价的相关系数为0.91,可看出三者之间相关性很强。就行情启动时点而言,08年上涨行情中,国际油价与国际煤价几乎同时到顶,国内煤价晚半个月到顶;09年下跌行情中,油价先到达底部,比国际煤价提前三个月左右;09年之后的上涨行情中,油价比国际煤价提前三个月达到顶部。
煤炭开采指数与油价和煤价见顶、见底时间不同。从见顶和见底时间看,煤炭开采指数通常领先煤价2-3个季度;煤炭开采行情启动略早于油价行情启动时间,煤炭开采见顶时间领先油价2-3个季度,两者见底时间仅差1-2个月。
山西证券(股票代码:002500)认为,油价涨,煤炭股表现并不一定好;油价跌,煤炭股表现一般都很差;油价扭转跌势之后,煤炭股表现最佳。油价回稳,布局煤炭股,可获得超额收益。现在油价已突破100美元/桶,根据历史经验,在油价扭转跌势之时,煤炭开采指数86%的概率会跑赢大盘。