国内工业品期货纷纷回调

   2012-09-21 中华石化网期货日报

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汇丰中国PMI初值仍处荣枯线下方

受国际油价连续回落及国内股市下挫打压,周四国内期市大部分品种收低。有分析人士认为,在国内实体经济复苏缓慢的背景下,QE3对国内期市的提振效果渐告终结,多头开始逐步减仓,工业品期货面临较大的下行风险。

期价回归基本面

自9月13日QE3出台以来,纽约WTI油价三跌两涨,累计下跌逾6%;布伦特油价四跌一涨,累计跌幅逾7%。国际油价并未因QE3而获得提振,在美国原油库存超预期激增的影响下反而呈连续下跌走势。

不仅是国际油价,QE3对国内期市的利多影响也在消退。QE3出台后反弹强劲的国内螺纹钢、焦炭期货昨日以3.44%、2.79%领跌市场,工业品期货纷纷回落,仅部分农产品微涨。

宏源期货分析师白净表示,受制于产能过剩与需求疲软的矛盾,螺纹钢、焦炭等工业品期货在QE3出台前长期萎靡不振,虽然借QE3刺激期价迅速攀升,但现货价格却并未有效跟涨。“前期减产的生产企业因价格走高有恢复产能的冲动,这也引发了投资者对后市供需进一步失衡的担忧。”

中期研究院分析师李莉表示,QE3推出后,在美元贬值的预期之下,大宗商品迅速上扬。但从中长期来看,在受资金热捧、避险情绪、商品的金融属性等因素影响后,商品期货价格始终还是要回归到供需基本面上来。

制造业复苏乏力

汇丰控股昨日公布数据显示,9月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.8,脱离8月47.6所创41个月最低水平,但仍是连续第11个月处在荣枯线下方。其中,制造业产出指数预览值降至47.0,创10个月新低。受此影响,昨日上证指数重挫2.08%逼近2000点关口。

对此,李莉认为,汇丰中国PMI显示中国制造业增速仍在放缓,但幅度有所减弱。产出指数创10个月新低,表明需求疲软迫使制造业持续减产,企业去库存过程或长于预期。“汇丰PMI的公布,加剧了投资者对实体经济需求恢复缓慢的担忧”。

分项来看,新订单和新出口订单指数虽然仍处在50下方的萎缩区域,但环比均略有回升。投入和产出价格指数亦双双升至四个月高位。有分析认为,前期货币和财政政策宽松形成的合力使制造业复苏出现曙光,在国家发改委集中批复大批基建项目后,今年底明年初我国经济或有望触底反弹。

 
 
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