瑞银证券在27日发布报告预计2012-2014年我国煤价将维持低位，原因是长期需求增长放缓以及大型煤炭厂商的产量持续增长。
对秦皇岛煤炭价格的预测为，2012年到2014年的年均价分别为720元/吨、700元/吨和720元/吨，同比增速分别为-12%、-3%和3%。
从需求来看，瑞银预计由于电力需求疲弱、水电量增长，2012年煤电发电量将同比减少0.6%，2013年则同比增长7.1%，长期增长率为5%-6%，远低于2010-2011年13%以上的同比增幅。
与此同时，煤炭产量却在持续增长。瑞银证券认为，大型煤炭厂商不会削减产量，因为当前的现货价仍然远高于可变成本。随着行业整合告一段落、煤矿重新开始投产，山西省的煤炭产量将在未来两年内保持稳定增长。另外，由于地方政府将经济增长和稳定就业作为首要目标，削减产量也很难实现。
被关停的煤矿主要是送出困难且煤质较差的内蒙、陕西的小煤矿，其产出煤炭一般都投向本地市场，对于海运市场影响有限。因此，瑞银认为，煤炭减产只会有助于形成价格底线，只有需求复苏才会推高价格。
