基本面好转焦炭中期看涨

   2012-10-16 中华石化网期货日报

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当前,不论是煤炭市场整体状况,上游炼焦煤市场,还是下游主要消费方钢材市场,均呈现出良好的迹象,对于后期焦炭期价的继续上行提供了较为有利的环境。中期看,焦炭价格将上涨。

大秦线检修助推煤炭库存下行

2012年以来,受进口煤冲击、国内煤市需求疲软等因素影响,沿海港口煤炭库存压力大增,秦皇岛煤炭港口库存曾在6月中旬达到940多万吨的历史高位。秦皇岛港5500大卡/千克动力煤平仓价由4月份的近800元/吨,连续3个月持续下行,到7月初时已跌至610元/吨,跌幅近24%。主焦煤全国含税均价也从4月份的1543元/吨下跌至9月底的1175元/吨,跌幅同样近24%。成本支撑的弱化以及自身产能的过剩使得焦炭价格更是创出了30%以上的跌幅,直至9月中旬个别地区才出现报价回升的好转迹象。

2008年以来,大秦线的煤炭运量便始终占据沿海六省一市煤炭消费量的50%以上,为期15天的秋季检修将会有效降低积压在港的煤炭库存,并支撑煤炭价格。截至10月15日,秦皇岛港煤炭库存达到536.61万吨,较9月30日大幅减少71万吨,且后续检修期库存仍有一定的下行空间。

炼焦煤市场将继续好转

在国家万亿投资计划刺激以及国际市场开启量化宽松的背景下,下游消费需求得到好转并自下而上传导至煤炭市场,使得煤炭市场整体走强。焦炭期货在9月初先于焦炭、焦煤现货市场上涨,在快速反弹后的振荡整理阶段,现货市场跟进,从而扎实了焦炭期价继续上行的基础。国庆节后,国内炼焦煤市场企稳反弹明显,主导焦煤企业率先上调销售价格,其中山西焦煤集团取消了对部分钢厂的优惠政策,相当于炼焦煤价格变相上涨了30—40元/吨;冀中能源(000937,股吧)则自10月11日起将主焦煤车板含税价上涨50元至1205元/吨。除了市场心态好转外,由于十八大召开在即,为避免和减少矿难发生,各地政府将重点关注安全生产,进而会造成产量减少,推涨炼焦煤价格,从而有利于焦炭价格上行。

钢市向好拉动焦炭消费需求

9月钢铁业PMI指数脱离了8月创下的近45个月低点,达到43.5%,尽管仍位于50枯荣岭之下,但钢材市场的趋好走势已然显现。最具代表性的新订单指数和产成品库存指数均有明显改善,需求的回升与库存的下降都为钢价上行打好了基础。9月下旬沙钢出台的螺纹钢出厂价上调150元/吨,随后在10月上旬和中旬连续上调出厂价累计达150元/吨。由于9月铁矿石价格处于年内最低阶段,估算当前吨螺纹钢利润已经在300—400元/吨,钢价及利润的过快上涨会增强钢厂复产动力,后期产量继续下降的可能性较小,对于焦炭的需求将会增加。

 
 
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