据生意社58大宗榜显示，9月份我国大宗商品市场涨多跌少，其中70.69%上涨，24.14%下跌，呈现出“七三开”态势。生意社首席分析师刘心田认为，9月份我国大宗商品市场的“七三开”符合此前业内对“金九”的预期。
然而，由于9月下旬我国大宗商品市场上涨步伐明显减速，“金九”行情虎头蛇尾。同时，受制于宏观面和需求不振的影响，大宗商品市场“银十”行情尚难预期。
大宗商品涨多跌少
生意社BCI和BPI指数走势显示，截至9月28日，BCI为0.35，BPI为976，均涨幅为2.22%，数据证明我国大宗商品“金九”表现不俗。
生意社首席分析师刘心田认为，9月份我国大宗商品市场有三大看点：首先，市场商品涨多跌少，呈现“七三开”。其次，板块表现分化明显——有色、橡塑、纺织板块表现较好，农副板块表现较差。再次，商品涨跌幅度较大，其中26个品种涨幅超过3%，6个品种跌幅超过3%，6个品种涨跌幅超过10%，9月份均涨跌幅为2.52%。
根据生意社价格监测，2012年9月，我国大宗58价格涨跌榜中，环比上升的商品共41种，集中在有色板块(共8种)和橡塑板块(共8种)，涨幅在5%以上的商品主要集中在有色板块。涨幅前3的商品分别为镍(14.71%)、白银(12.33%)、纯苯(10.33%)。
环比下降的商品共14种，集中在农副(共5种)板块，跌幅在5%以上的商品主要集中在化工板块。跌幅前3的商品分别为炼焦煤(-11.61%)、颗粒硫磺(-5.52%)、豆粕(-5.24%)。9月均涨跌幅为2.52%，我国大宗商品市场正“回归”2011年四季度水平。
“金九”行情半途夭折
刘心田认为，9月份，我国大宗商品市场大致可分为上中旬稳健上涨的“虎头”和下旬横盘整理的“蛇尾”两个阶段，“金九”行情半途夭折。其中主要原因是相对于供应反弹后的需求乏力。
以成品油为例，生意社在9月27日走访山东地方炼厂中获悉，9月炼油厂销售情况呈现波段式走势。9月上旬，受成品油调价预期影响，市场购销气氛活跃，地方炼油厂出货情况良好。9月中旬，贸易商多在消化前期囤货，行情归于平稳。9月下旬，原油价格出现暴跌，业内上调预期开始掉头向下。基于此，业者看跌氛围浓厚，多按需定进，无意大量备货，地炼出货受阻，部分炼厂甚至出现憋库现象，开始寻求新的罐容排解。
据生意社监测的31家山东地方炼油厂9月底汽柴油库存合计预料在40万吨左右，较8月呈现上升态势，库存压力凸显。同时，大宗商品市场表现类似成品油的还有螺纹钢、LLDPE等品种。对此，刘心田认为，9月份前市场心态普遍谨慎，企业开工率、贸易商库存普遍较低。虽然9月初的市场行情启动迅速激发了生产商、贸易商的热情，纷纷提高开工率和库存。但出于危机意识，不少企业做的就是“短线”，加之下游需求放大有限，短期内激增的供应量得不到释放，构成新的供需矛盾，市场的上涨因为供需失衡所“失速”，造成本波行情周期较短。
价格上涨动力不足
据刘心田介绍，9月20日，我国大宗商品市场出现明显的分水岭。9月20日前，多数商品上涨明显，行情“动力足、马力大”。然而9月20日当天，多数商品明显回调(20日期货市场绝大多数品种跌幅明显)，自此大宗商品市场上涨动力明显不足，包括LLDPEPTA甲醇在内的不少品种甚至出现回调。
刘心田分析，大宗商品市场“9·20”分水岭并不是偶然，其中主要有两个原因：一是其正好出现在第三轮货币量化宽松政策(QE3)推出一星期后(QE39月13日推出)，说明第三轮货币量化宽松政策的利好已然阶段性消化完毕。二是此次“金九”本就成色不足，市场难以涨得太久太高，而9月上中旬的行情已略“透支”了市场的有限利好，因此下旬整理势所必然。
根据生意社数据显示，9月27日，我国大宗商品价格指数BPI为976点，与2011年12月1日的1000点指数位仅有不足2.3%的差距。事实上，从7月2日BPI创新低后，近3个月一直在进行“复苏”、“回归”。
从具体行业价格指数来看，除了农副产品明显好于2011年(生意社农副指数9月28日为1083，而2011年12月1日为1000)、钢铁行业明显差于2011年(生意社钢铁指数9月28日为873，而2011年12月1日为1000)，其他行业情况均和2011年四季度非常接近(生意社化工指数9月28日为997，生意社纺织指数9月28日为998)。
刘心田认为，2012、2011两年的四季度有很强的可比性。无论是代表性品种的基准(原油2011年四季度在80~100美元区间波动，而目前的原油恰在92美元；铜2011年四季度在53000~60000元区间波动，而目前的铜价恰在59000)还是宏观经济面，就是对市场影响最为直接的供需层面也是“似曾相识燕归来”。
不过，全球主要经济体在公布最新的制造业数据后，将为国内外的大宗商品市场提供指引。但最近，国内公布的工业利润增速继续下滑，实体经济仍难言见底，将为后续大宗商品市场，特别是工业品市场蒙上阴影。刘心田预计，四季度原油、有色金属等供需情况将和2011年四季度类似，我国大宗商品市场很有可能是2011年四季度的“翻版”。
