中国石油网消息：近期，受国际油价持续走高影响，国内带有能源属性的商品价格纷纷上涨，豆油、棕榈油、菜籽油等油脂类期货涨势凶猛，玉米、白糖等期货价格也出现不小的涨幅。与原油走势相比，上海燃料油期货行情却处在弱势。
4月30日，上海燃料油主力期货合约小幅收涨，难扭颓势。此前数日，在国际原油期货价格连续数日创出历史新高的情况下，上海燃料油期货不涨反跌，主力合约0807多日高开低走。
分析人士认为，虽然紧缩的调控政策使国内商品价格面临较大上涨压力，但目前燃料油期货价格远低于现货价格，国内市场需求不减，在国际原油价格持续高涨的强势背景下，燃料油价格回调空间有限。
外盘方面，新加坡燃料油价格在最近半年与上海市场期货价格出现了一定程度背离。新加坡燃料油在去年11月7日创出528.80美元/吨的历史高价后再也没有创过新高，而国际原油价格以及上海期货价格则在随后反复刷新过历史纪录。相比与新加坡燃料油价格的关系，上海燃料油期货似乎与纽约原油价格的关系更为密切。最近半年来，上海燃料油期货价格与纽约原油的价格亦步亦趋，联系较为紧密。正因为如此，市场人士预期，后期只要国际原油不出现转势，上海燃料油期货价格仍可看高一线。
与现货市场相比，近期广东黄浦现货价格远比上海期货价格更为坚挺。这说明现货市场的需求和价格都更为稳定。但期货市场因受资金的影响较大，价格波动更大。
原油进口增值税税种的调整将使进口1吨原油获得至少700元的增值税返还额，有效降低原油进口成本。这可能促使燃料油的出厂价格相应下调，从而刺激资金进场逆外盘做空沪燃料油期货。也有观点认为，进口燃料油价格很高，且占据着国内市场的半壁江山，使得国产燃料油价格下调的可能性很小。
此外，下游需求对燃料油价格仍然构成较强支撑。去年下半年以来，由于成本升高，地方小炼厂的进口燃料油需求受到抑制，开工率普遍较低，而国内成品油价格又偏低，利润空间受到严重压缩。但是，电厂的需求在今年可以看好。据统计，4月初，广东电力供应缺口已达到300万千瓦时，缺电形势蔓延到整个珠三角地区。为了缓解电力紧张的局面，政府相继出台政策对电厂进行补贴，使目前电厂对燃料油的承受能力提高到4700元/吨的水平，这让电厂的燃料油需求增加且较为稳定。
全球石油供求持续处于脆弱平衡状态；宏观经济虽有下行风险，但全球石油需求仍在增长；全球农产品价格大幅上升，生物柴油等替代能源价格快速上涨；欧佩克改变对油价干预的目标区间，在原油价格逼近每桶100美元时仍倾向于不增产。综合以上因素，从长期来看，美元的长期贬值趋势以及原油供给紧张趋势不变，国际油价很难回到每桶80美元下方。国内市场，由于电、煤、柴油供应偏紧，都将增强企业对燃料油的需求，燃料油下跌空间恐将有限。但如果国际原油价格出现回调，将可能继续制约上海燃料油期货的表现，毕竟燃料油不能无视外盘原油走势而动。总之，沪燃料油期货价格相对于原油价格和现货价格偏弱蕴含着投资机会，燃料油阶段性做多机会经常出现，但操作中需要考虑原油价格的走势进行波段操作。
