成品油下调窗口即将开启，新机制的“三种可能”

近期国际原油的暴涨暴跌推动油价整体趋弱，广泛关注的年内成品油第四次下调预计将在本周来临。隆众石化网数据监测模型显示，截至11月9日收盘，三地原油变化率已跌至-3.86%，较前一工作日下跌0.23%，距-4%的调价红线仅咫尺之遥。据隆众统计，近期三地变化率的平均跌幅为0.12%，若按此幅度计算，预计13日原油收盘（对应国内工作日为14日）三地变化率将会突破-4%，发改委可能在国内15日凌晨下调成品油最高零售限价。而若三地变化率的跌幅超过0.12%，成品油最快将在14日凌晨完成下调。

隆众石化网预计本轮下调幅度在300-350元/吨。若以汽油下调330元/吨、柴油下调320元/吨预估，则折合成升价约为93#汽油下调0.25元，0#柴油下调0.27元。下调窗口开启近在眼前，而成品油市场看空预期加重，虽主营汽柴油成交优惠力度仍在，加油站降价促销延续，但是收效均不理想。下调落实前，成品油市场将趋稳观望，部分汽柴油价格仍存下调空间，贸易商普遍维持低库存运行。

按照发改委的惯例，一般成品油下调时都将及时兑现，而据隆众观察、今年以来无论是下调还是上调，调价基本都是及时兑现。本次调价时机虽然处在18大会议前后，但是距上次调价22个工作日的周期条件早已满足，只要三地变化率突破-4%的红线，就将迎来新一轮下调，延迟的概率不大。

成品油调价机制的“三种可能”

除却成品油下调外，引发关注的还有成品油新机制会何时出台。目前国内现行的成品油定价机制实施于2009年5月，即：当迪拜、辛塔、布伦特三地原油现货价格连续22个工作日移动平均价格涨幅或跌幅超过4%时，可相应调整国内成品油价格。

而此机制运行以来，发改委共进行了20次价格调整，其中13次为上调，7次为下调。而以上海93#汽油零售价为例，也从09年5月末的5.51元涨至目前的7.8元/升附近。可以看出油价涨多跌少的弊端依旧明显，而且22个工作日的周期过长，滞后性也让人诟病。

目前来看，成品油定价新机制的框架已基本确定，据悉若国际油价继续下跌，将是新方案推出的契机，最快有望在年内亮相。据隆众石化网分析师李彦介绍，新机制可能呈现如下3种形态：

1、“+-4%”幅度不变，调价周期缩短为10个工作日。

2、“+-4%”幅度不变，调价周期缩短为10个工作日，三地参考原油现货中的辛塔替换为阿曼。

3、取消“+-4%”的调价界限，调价周期硬性规定为10个工作日，调整幅度则根据相应的计算方法进行测算。

可以看出，不管是哪种模式，调价周期缩短都是势在必行。10个工作日的周期将提升成品油调价的频率和活跃度。而阿曼作为中国原油进口国之一，其原油又是中东石油的定价基准，较辛塔（印度尼西亚）更为贴近我国国情。而不论最终新机制会呈现何种形式，都将弥补现行机制的弊端，更加与时俱进、加强国内成品油的市场化特征。