中华石化网综合消息 2月17日讯:卫星石化发布公告，其募投项目浙江友联颜料中间体生产技术优化技改项目于近日完成安装调试，投入生产。点评： 未来多个项目将陆续投产。颜料中间体业务在公司收入毛利中的占比较小，对公司的业绩影响较小。未来将主要关注公司诸多在建项目，包括：SAP项目、丙烯酸及酯项目、PDH项目等。
丙烯酸及酯价格节后有望上涨。过去几年的数据显示，春节过后丙烯酸及酯价格上涨是大概率事件。今年以来在国内、国外因素的共同作用下，卫星石化丙烯酸出厂价已上调了1500元/吨（14.56%），我们预计春节过后国内丙烯酸及酯产品价格有望继续上涨，从而带来公司业绩的提升。公司丙烯酸及酯业绩弹性大。目前公司具备16万吨丙烯酸、15万吨丙烯酸及酯的生产能力，当公司的丙烯酸及酯在建项目投产后，公司丙烯酸及酯的销量预计可以达到63万吨。假定届时公司丙烯酸及酯的年销量在60万吨左右，那么当丙烯酸及酯的价格每上涨1000元时，静态情况下公司EPS将增厚1.20元。我们预计公司2012~2014年EPS分别为1.03、1.19、1.69元，按照2013年EPS以及20倍PE，我们给予公司23.80元的目标价，维持“增持”投资评级。风险提示：产品价格大幅波动的风险；宏观经济下滑的影响；在建项目进度不达预期；产能大幅扩张的风险。
